资金成本的三种计算方法

资金成本的计算

　　通用模式：资金成本=年使用费/[筹资总额×(1-筹资费用率)]

(一) 债务资金成本

1、借款资金成本=年利率×（1-所得税率）/（1-筹资费用率）

2、债券资金成本=年利息×（1-所得税率）/[发行价格×（1-筹资费用率）]

　　(二)优先股的资金成本

　　　　权益资金成本，其资金使用费是向股东分派的股利和股息，而股利和股息是以所得税税后净利支付的，不能抵减所得税。优先股属于权益资金，所以优先股股利不能抵税。

优先股资金成本=年股利/[发行价格×（1-筹资费用率）]

　　(三)普通股的资金成本

　　普通股的股利不是固定的，所以普通股资金成本的分子要用预计下年股利计算。

　　【提示】此种计算方式是以以后年度股利按照固定比例增长为前提的。

　　普通股资金成本=预计下年股利/[发行价格×（1-筹资费用率）]+g

　　(四)保留盈余的资金成本

　　保留盈余和普通股一样都是企业所有者权益，所以留存收益的资本成本与普通股资本成本计算方法一致，只不过不考虑筹资费用。